Fundamentos de Opção de Ações (Parte 6): Métodos de Exercício O exercício de opções de ações não deve ser um evento passivo que acontece após um determinado período de tempo. É um pouco como jogar uma mão de cartas: se suas peças são estratégicas, você provavelmente sabe quando segurá-los e quando dobrá-los. Muitas alternativas e trade-offs precisam ser considerados. Mas, como sempre, regras, requisitos e regulamentos governam esta área, e é aí que começamos. Regras gerais e requisitos É como jogar uma mão de cartas: com uma estratégia, você saberá quando segurá-los e quando dobrá-los. Você será capaz de exercer suas opções e comprar o estoque somente após suas opções tornam-se investido, como explicado no segundo artigo desta série. As exceções a este requisito são as empresas pré-IPO que permitem a aquisição reversa (às vezes chamada de exercício antecipado). Após o vencimento das opções, você pode comprar o estoque da empresa ao preço da opção a qualquer momento antes de as opções expirarem. Mas os exercícios, assim como as vendas, podem ser proibidos durante qualquer período de blackout, ou permitidos somente durante períodos de janela. As políticas da empresa devem ser cuidadosamente seguidas, bem como as leis federais e estaduais de valores mobiliários. Os titulares de opções são responsáveis por manter-se atualizado com os regulamentos atuais de informações privilegiadas. Planos de opções de ações geralmente não restringem o número de vezes que você pode exercer opções adquiridas durante um único ano. Às vezes, no entanto, as empresas colocam mínimos no número de opções que podem ser exercidas ao mesmo tempo, a fim de manter os custos administrativos. (O mínimo geralmente é de 100 opções.) Dica: Verifique com o administrador do plano de ações da sua empresa ou conselho legal para ter certeza de que você atende a todos os requisitos antes de exercer quaisquer opções. Os executivos seniores também devem cumprir com os requisitos da SEC nos termos da Regra 144 e Seção 16. Eles podem precisar limpar as negociações com um oficial de conformidade ou com um advogado corporativo. Qual método você vai usar As empresas têm discrição sobre como os exercícios são realizados. As formas mais comuns de exercício são: pagar as ações com dinheiro realizando um exercício sem dinheiro e trocar o estoque que você já possui (consulte também um FAQ relacionado). Quando NQSOs são exercidos com dinheiro ou um swap de ações, muitas empresas permitem que você use ações de ações da empresa para cobrir os impostos retidos na fonte. Cada empresa especificará se novas ações exercidas ou atualmente detidas podem ser usadas em um swap de ações. Os métodos de exercício mais comuns são dinheiro, exercício sem dinheiro e troca de ações. Dois outros métodos de exercício podem ser vistos em empresas privadas. Exercício por meio de uma nota promissória pode ser oferecido no lugar de cashless exercícios-dia venda. Como o estoque de empresas privadas não está registrado, nenhum mercado de negociação existe, tornando o exercício sem dinheiro impossível. As empresas pré-IPO que permitem a aquisição reversa podem oferecer empréstimos para financiar o exercício antecipado. Essa prática permite que os funcionários iniciem o período de retenção para tratamento de imposto sobre ganhos de capital. Dica: Certifique-se de saber quais os métodos de exercício que sua empresa permite e entenda as conseqüências tributárias discutidas no terceiro, quarto e quinto artigos desta série. Verifique os documentos do plano de ações para cada concessão de opção de compra de ações, e complete a papelada necessária antes da data que você pretende exercer. Pergunte ao administrador do plano de ações (ou pessoa apropriada) para os procedimentos de exercício relacionados a cada método. Nem todas as empresas podem ter procedimentos escritos. Você compra as ações ao preço de opção com dinheiro pronto ou com dinheiro obtido pela liquidação de ativos ou empréstimos. O custo da transação é a taxa de juros sobre o dinheiro emprestado ou a perda de ganhos potenciais sobre dinheiro retirado de outro investimento. Os empréstimos de margem podem ser uma fonte de dinheiro. Dica: empréstimos de margem e exercícios de margem podem ser escolhas arriscadas durante um mercado de ações volátil. Você arrisca chamadas de margem e a venda forçada de estoque em sua conta de margem. Os procedimentos para o exercício em dinheiro variam de empresa para empresa. Na maioria das empresas, você simplesmente completar o formulário de exercício e devolvê-lo para a empresa, juntamente com um cheque pessoal no valor do preço de exercício. Ao exercer opções de ações não qualificadas (NQSOs), adicione impostos retidos na fonte ao valor do cheque. Exercício sem dinheiro Exercício no dia-a-dia O exercício sem dinheiro fornece uma maneira de exercer opções se você não tiver o dinheiro ou ações suficientes para realizar uma troca de ações, ou se você não quiser segurar as ações. Você pode vender todas as ações de uma só vez ou você pode vender apenas o suficiente para cobrir suas despesas de exercício em um vender-para-cobrir. Quando disponível, cashless exercício mesmo dia de venda é a escolha da maioria dos titulares de opções. Uma empresa de corretagem (normalmente designada pela empresa) adianta temporariamente fundos no valor do preço de exercício mais quaisquer impostos associados e taxas de corretor. Uma parte do produto da venda volta para a empresa para pagar o preço de exercício e, com NQSOs, os impostos retidos na fonte. Uma vez que a transação do exercício é terminada, você não tem que deixar seu dinheiro com o corretor designado companys. Você pode mover o produto da venda e estoque para a empresa de investimento de sua escolha. Além de aliviar a pitada de dinheiro, cashless exercício-dia venda é uma maneira conveniente de exercer opções. Registros da empresa mostram que quando está disponível, a maioria dos optantes escolher esta abordagem fácil para o exercício. Alerta: Pesar cuidadosamente a conveniência do exercício sem dinheiro contra a possível perda de valorização das ações que você vende para pagar as opções e os impostos. Antes de fazer um exercício sem dinheiro, descobrir quantas ações (mesmo todas elas) você deseja vender no momento do exercício para alcançar seus objetivos financeiros. Em seguida, instruir o corretor em conformidade. A troca de ações está disponível na maioria dos planos por vários anos como um meio de exercer opções sem renunciar à propriedade de ações existentes ou vender ações recém-adquiridas. As ações da empresa de propriedade atual (valorizadas ao preço de mercado) são trocadas para exercer o maior número possível de opções de ações (valorizadas ao preço da opção). Com um swap de ações, você acaba possuindo menos ações do estoque da empresa do que você faria com um exercício de caixa. Você precisa verificar a política da sua empresa sobre as fontes de ações anteriormente possuídas. Normalmente, essas ações foram compradas no mercado aberto, obtidas de exercícios anteriores de opções de ações ou adquiridas através do plano de compra de ações (ESPP) da empresa. Há complicações fiscais ao usar as ações da ISO e da ESPP. Você pode não ser responsável por entregar os certificados das ações trocadas ao seu empregador. Muitos planos de opção de ações permitem que você exerça com ações que você já possui, através de um processo chamado atestado. Você completa uma declaração de propriedade e envia-a com a prova de propriedade de ações (como uma cópia de certificados de ações ou declarações de corretagem recentes). Com um swap de ações, você acaba possuindo menos ações do estoque da empresa do que você faria com um exercício de caixa. (Veja o exemplo na próxima seção deste artigo.) Expectativas sobre o movimento do estoque da empresa será especialmente importante quando se considera uma bolsa de valores. Exemplos de métodos de exercício Estes pressupostos são usados em todos os exemplos a seguir: Opções concedidas: 100 ISOs Preço da opção (exercício): 20 por ação Valor de mercado no exercício: 40 por ação Número de Ações anteriormente possuídas: 60 Exercício de caixa. Você paga 2.000 (20 x 100) por 100 ações. Você já possui 60 ações. Portanto, após o exercício, você vai possuir 160 ações. Exercício sem dinheiro. Você adquire 100 novas ações, dando-lhe um total de 160. Você vende simultaneamente 50 ações das opções exercidas para pagar o custo total do exercício (2.000 40 50 ações), deixando-o com 110. As ações adicionais devem ser vendidas para pagar taxas de corretor E, se exercer NQSOs, retenção de impostos. Após o exercício, você pode possuir menos do que as 110 ações. Bolsa de valores (Stock-for-stock exchange). Você usa 50 das ações que você possui (2,000 40 50) como pagamento para o exercício da opção. Em troca de 50 ações existentes, você exerce 100 opções, produzindo um ganho líquido de 50 novas ações da empresa. Após o exercício, você terá 110 ações (60 - 50) 100 110. Procedimento Para Opções de Exercício Uma vez que você decidir que sua situação financeira exige o exercício de suas opções, você deve seguir os procedimentos de exercício estabelecidos pela sua empresa. As etapas variarão, mas elas se assemelharão às dadas abaixo. 1. Selecione um método de exercício permitido de acordo com o plano específico de concessão e estoque. 2. Determine o número de opções para exercer e anote o preço de mercado, para determinar o seu produto líquido aproximado. Olhe em seu plano de ações de como o preço de mercado é determinado. 3. Preencha um formulário de exercício de opção de compra de ações. Cada método de exercício pode exigir um formulário separado. Em empresas menores, o pedido de exercício pode ser feito em uma simples carta. 4. Envie o formulário preenchido à empresa, ao administrador do plano de ações e à corretora que a empresa pode exigir que você use. Seu método de exercício determinará os detalhes. 5. Estabelecer uma conta de corretagem e autorizar o corretor para executar a venda de ações, se necessário. 6. Mantenha registros precisos para monitorar suas ações e para relatórios de imposto de renda. Youll precisa de cópias das declarações de exercício e 1099-B formulários do corretor. Às vezes, os funcionários são obrigados ou autorizados a exercer suas opções através de sites (ou através de um sistema IVR telefone) fornecido por corretores ou agentes de transferência. Nestes casos, as etapas três, quatro e cinco acima serão concluídas on-line nesses sites. Mas não espere completar todos os métodos de exercício on-line: isso é para cada empresa. Marilyn Renninger é Diretor de Conhecimento da AMG National Trust Bank, uma provedora líder de serviços de consultoria financeira para funcionários corporativos e indivíduos ricos. Este artigo foi publicado unicamente pelo seu conteúdo e qualidade. Nem Marilyn nem sua empresa nos compensaram em troca da publicação deste artigo. O conteúdo é fornecido como um recurso educacional. MyStockOptions não será responsável por quaisquer erros ou atrasos no conteúdo, ou quaisquer ações tomadas com base nisso. Copyright copy 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions é uma marca registrada federal. Não copie nem extraia esta informação sem a permissão expressa da myStockOptions. Contato editorsmystockoptions para licenciamento information. For mais de quatro décadas, Fenwick amp West LLP tem ajudado algumas das empresas mais reconhecidas mundos tornam-se, e permanecem, líderes de mercado. De empresas emergentes a grandes corporações públicas, nossos clientes são líderes em tecnologia, ciências da vida e setores de tecnologia limpa e estão mudando fundamentalmente o mundo através de inovação rápida. MAIS Fenwick amp West foi fundada em 1972 no coração da Silicon Valley antes de Silicon Valley existedby quatro advogados visionário que deixou um escritório de advocacia de primeira linha de Nova York para perseguir sua crença compartilhada de que a tecnologia iria revolucionar o mundo dos negócios e pioneiro o trabalho legal para aqueles Inovações tecnológicas. Para serem mais eficazes, eles decidiram que precisavam se mudar para um local próximo à pesquisa primária e ao desenvolvimento tecnológico. Esses quatro advogados abriram seu primeiro escritório no centro de Palo Alto, e a Fenwick se tornou uma das primeiras firmas de advocacia tecnológicas do mundo. MAIS Desde a nossa fundação em 1972, a Fenwick tem se empenhado em promover a diversidade e a inclusão, tanto dentro de nossa empresa como em toda a profissão jurídica. Por quase quatro décadas, a empresa tem promovido ativamente um ambiente de trabalho aberto e inclusivo e comprometido recursos significativos para melhorar os nossos esforços de diversidade em todos os níveis. MAIS Em Fenwick, estamos orgulhosos do nosso compromisso com a comunidade e com nossa cultura de fazer a diferença na vida de indivíduos e organizações nas comunidades onde vivemos e trabalhamos. Reconhecemos que a prestação de serviços jurídicos não é apenas uma parte essencial de nossa responsabilidade profissional, mas também uma excelente oportunidade para nossos advogados de ganhar valiosa experiência prática, aprender novas áreas da lei e contribuir para a comunidade. MAIS Ano após ano, a Fenwick amp West é homenageada pela excelência na profissão de advogado. Muitos de nossos advogados são reconhecidos como líderes em seus respectivos campos e nossos Grupos de Práticas Corporativas, Fiscais, de Litígio e Propriedade Intelectual recebem consistentemente os melhores rankings nacionais e internacionais, incluindo: Grupo de Tecnologia Nomeada do Ano pela Lei360 Classificado 1 nas Américas pelo número De negócios de tecnologia em 2017 pela Mergermarket Quase 20 por cento dos sócios de Fenwick são classificadas por Chambers Consistentemente classificou entre os 10 escritórios de advocacia superiores nos EU para a diversidade Reconhecido como tendo programas superiores do mentoring e do pro bono por Euromoney Nós levamos a sustentabilidade muito seriamente em Fenwick. Como muitos de nossos clientes, estamos adotando políticas que reduzem o consumo e o desperdício e melhoram a eficiência. Através do uso de tecnologias desenvolvidas por alguns de nossos clientes de tecnologia limpa, estamos na vanguarda da implementação de políticas e práticas sustentáveis que minimizem o impacto ambiental. De fato, a Fenwick ganhou reconhecimento em várias áreas como um dos melhores escritórios de advocacia dos EUA para implementar práticas de negócios sustentáveis. MAIS Na Fenwick, temos uma paixão pela excelência e inovação que espelha a nossa base de clientes. Nossa empresa está fazendo mudanças revolucionárias para a prática do direito através de investimentos substanciais em ferramentas de tecnologia proprietária e processos que nos permitem oferecer os melhores serviços jurídicos da classe de forma mais eficaz. MAIS Brincar com fogo: empréstimos para opções de exercício Existe um debate atual sobre se estamos em um período de altas valorizações, exuberância irracional ou uma bolha para a direita. Eu não sei, mas eu vi um artefato da própria bolha traseira sua cabeça feia nos últimos tempos: o uso de empréstimos para exercer opções de ações. Em suma, é uma coisa extraordinariamente perigosa a fazer com conseqüências potencialmente muito prejudiciais. Noções Básicas Atualmente, a taxa de ganhos de capital de longo prazo federal é limitada em 20 por cento ea taxa de imposto de renda para os assalariados superiores é de 39 por cento. Em geral, os indivíduos que vendem ações que foram mantidas por pelo menos um ano são tributados pela menor taxa de ganhos de bonificação, enquanto aqueles que vendem ações que foram mantidas por menos de um ano são tributados à alíquota de imposto de renda mais alta. Isso significa que se seus clientes recebem uma opção de ações e não exercê-la com antecedência, eles serão tributados a uma taxa que é 20 por cento maior. Conseqüentemente, para funcionários de inicialização, pode haver um grande benefício fiscal para comprar ações de modo que a taxa menor será aplicada após uma saída bem-sucedida. Infelizmente, com altas avaliações de hoje, muitos funcionários são incapazes de se dar ao luxo de exercer suas opções de ações. Isto é particularmente verdadeiro para os funcionários de nível mais alto se juntar a startups promissoras que já têm tração. Essas pessoas tendem a ter grandes opções de concessão e tais empresas têm sharesso caro exercitar opções é muitas vezes custo proibitivo para todos, mas os empregados mais ricos. Uma possível solução alternativa é um empréstimo. Uma empresa pode emprestar dinheiro a seus funcionários para exercer suas opções. Nessas situações, o dinheiro não muda mesmo de mãos. O empregado assina uma nota prometendo pagar a empresa o montante de exercício necessário em algum momento no futuro eo empregado usa essa nota para pagar o preço de exercício da opção. A transação é neutra para a empresa ea posição fiscal dos funcionários é melhorada. O que poderia estar errado com isso Por um lado, a partir da perspectiva Internal Revenue Services, o período de exploração de ganhos de capital de longo prazo só começa quando as ações são compradas. Se a suposta compra for feita por meio de um empréstimo, essa compra só será considerada válida se o mutuário tiver uma obrigação pessoal de pagar a totalidade ou uma parte substancial desse endividamento. Portanto, se o empréstimo é um empréstimo não recorrer (ou seja, a empresa só pode ir após as ações como garantia se o empréstimo não é reembolsado), o IRS não considera isso como uma venda. Consequentemente, o detentor de notas (a empresa) deve recorrer aos ativos do comprador (o empregado) para iniciar o relógio de ganho de capital (isto é, o mutuário será pessoalmente responsável por pelo menos uma parte substancial do empréstimo). A realidade empregados que entram em tais transações têm muitas vezes chegado confortável que o empréstimo não é real em suas mentes, a empresa está certo de ser bem sucedido para que o empréstimo será facilmente reembolsado a partir do produto maciço de uma venda de ações no IPO inevitável, ou (pior Caso) aquisição rentável. Se alguma coisa fosse dar errado, a equipe de gerenciamento iria trabalhar algo com os funcionários afetados. O problema é o que acontece quando o navio cai. Enquanto todo mundo acha que sua inicialização será um sucesso, o fato é que muitos, muitos startups falhar. Enquanto alguns fazem isso de maneiras ordenadas que envolvem o reembolso ordenado dos credores ou um acqui-hire, muitos simplesmente dobrar a loja sem reembolsar seus credores. Mesmo com uma gestão bem-intencionada, startups muitas vezes se encontram fechando suas portas em uma situação com ativos valem muito menos do que suas responsabilidades. Quando isso acontece, os credores efetivamente possuem a empresa (seja através de uma falência formal ou outro processo) e nomear uma pessoa agindo em seu nome para pentear através de todos os ativos da empresa para ver como eles podem recuperar o dinheiro que são devidos. Os empréstimos que os empregados usaram para exercer suas opções estão entre esses ativos. Sem surpresa, os credores querem que essas notas sejam reembolsadas. Estou escrevendo isso porque eu vi isso errado erradamente errado. Quando a bolha da tecnologia estourou em 2001, muitas pessoas que tinham usado empréstimos para exercer opções acabou por ser muito surpreso quando esses empréstimos veio devido. Primeiramente fora, as partes que possuíram eram worthless. Em segundo lugar, o conselho de administração e os funcionários tinham muitas vezes renunciado em massa, deixando os assuntos da empresa a ser gerido por um comitê de credores (ou uma pessoa nomeada por tal comitê). Esses comitês credores foram implacáveis em seu desejo e capacidade de extrair ativos de detentores de notas. Eles encerraram casas de pessoas e carros, colocaram ônus em contas bancárias e buscaram o pagamento de salários futuros. Os ex-membros da diretoria e oficiais não tinham autoridade para interromper esse processo. Durante este período, eu recebi numerosos telefonemas angustiados de ex-funcionários de companhias que já haviam voado alto. Eles foram geralmente chocado ao descobrir que eles tinham de reembolsar o dinheiro que tinham emprestado. Se seus clientes têm os ativos para pagar o empréstimo fora, mas preferiria colocar o dinheiro para trabalhar em outro lugar, pode ser um risco razoável para usar um empréstimo para exercer opções de ações. A linha inferior, entretanto, é que seus clientes devem somente pedir este dinheiro se podem ter recursos para pagá-lo para trás. Parece senso comum, mas em tempos bons como esse, nosso senso comum coletivo parece falhar. Este problema é agravado pelo relatório tendencioso sobrevivente de funcionários de empresas bem-sucedidas que desejam (com o benefício de 2020 retrospectiva) que tinham exercido suas opções antecipadamente. É ótimo para exercer opções como um dispositivo de planejamento tributário, mas não deixe que a cauda de impostos wag o cão econômico. Originalmente publicado no Daily Journal em 24 de junho de 2017.Real-Time After Hours Pré-Mercado Notícias Resumo das Cotações Resumo Citação Gráficos Interativos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez que você faça a sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas ao alterar suas configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. 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